вторник, 31 марта 2015 г.

Отъём капиталов Западом



Иногда мне кажется, что наш Президент имеет своих людей не только в станах российской пятой и шестой колонн, но и в высших эшелонах власти в западных странах. Особенно, на фоне подобных событий:
1. Наша власть заявляет, что будущая амнистия капиталов представляет собой единственный шанс для бизнесменов вернуть свои капиталы в страну. Для придания дополнительного веса заявлению, говорится, что это будет "единственный шанс в истории". Яснее сказать фразу "кто не спрятался, я не виноват" просто уже невозможно.
2. Потом начинают зажигать британцы, требующие доказательств "чистоты происхождения капиталов" от российских бизнесменов. Что можно сказать про это требование? Только то, что оно начало слегка лить воду на мельницу российской амнистии. Признаюсь, что после этой новости я начал слегка улыбаться, ведь не только же Путин на протяжении длительного времени призывал добровольно начать возвращать капиталы на Родину, но и сам Запад во всей красе показал, что если ему потребуются деньги, то он отберет их под любым предлогом даже у целого государства (Ливия). А что говорить про отдельного человека?
3. А новость от 30 марта 2015 года с Пиренейского полуострова заставила меня смеяться уже в голос: Власти Испании заморозили банковские счета сотен россиян, живущих в этой стране. Причём смех ни по причине "так и надо буржуинам!", а из-за того, что в той же Испании закон о необходимости отчитываться иностранцам о происхождении собственного капитала был принят ещё в 2010 году. Как утащить капиталы из России, так эти "состоятельные россияне" додумались, а как их сохранить...об этом они даже не удосужились хотя бы слегка задуматься. Видимо, посчитали, что Запад очень цивилизованный и там никто не отнимет их деньги, ведь европейцы день и ночь везде, где только можно повторяют мантры про "неприкосновенность частной собственности". Кстати, этим решением Запад начал уже от души лить воду на мельницу российской амнистии.
Судя по всему, в России будет принят самый мягкий из всех вариантов амнистии капиталов, который может очень понравиться российским гражданам, уведшими свои деньги в зарубежные банки и активы, и западные страны считают, что эта амнистия пройдет успешно, что является причиной их попыток уже сейчас вставлять ей палки в колёса.
А тем, кто спрятал капиталы на Западе, можно сказать только одно: добро пожаловать в реальный мир, где вы есть только объекты в происходящих событиях, но никак не субъекты, как вы возомнили о себе. Осознание этого для вас будет болезненным, но вы это заслужили.

понедельник, 30 марта 2015 г.

Снижение ставок по кредитам


Друзья, каюсь, я недооценил - причём значительно - всю силу репрессивного аппарата нашего государства. Я-то подумал, что ЭТО начнёт происходить не раньше лета.
Новость дня: Сбербанк снизил ставки по потребительским кредитам. Пусть и немного, всего на 1-2%, но на фоне не снижающейся инфляции (на сегодня она составляет 16,7% в годовом выражении), ставки по потребительским кредитам начинаются от 17,5%. Как оказалось, уже в феврале тот же Сбербанк снизил на 2% ставки по кредитам для корпоративных клиентов.
Конечно, этого недостаточно, но сам факт того, что на фоне максимальной инфляции, коммерческие банки начинают снижать ставки по кредитам...это уже хорошо. Значит есть у нашего государства методы против коммерческих банков, ибо никто мне не сможет доказать, что данное снижение было проведено банком добровольно.

Россия и Ливия: единственно верное решение


Хоть с начала бомбардировок Ливии и прошло уже четыре года, но агрессия Запада именно против этой страны стала "спусковым крючком" в новом мировом переделе. К сожалению, Россию очень часто обвиняют в том, что она предала Ливию и бросила её на растерзанием мировым стервятникам. Но могла ли Россия сделать другой выбор в тех условиях, которые тогда сложились, безприменительно к тому, кто был Президентом России? Давайте попробуем вместе ответить на этот вопрос, оставив в стороне свои симпатии и антипатии.
Для начала давайте "окунемся" в историю двухсторонних российско-ливийских отношений, чтобы понять, насколько Ливия была близка нам. Наиболее важной вехой в наших отношениях является поставка (и обслуживание) своей военной техники в эту североафриканскую страну. Данные поставки осуществлялись с начала 70-ых годов до начала 90-ых. Помимо этого стоит отметить, что после ухода из Египта (1976 г.), СССР использовал морские порты Ливии для стоянки своих военных кораблей, которые находились на боевом дежурстве в Средиземном море. Также именно советские специалисты спасли Ливию в 1977 году от египетской агрессии. Но не всё было так радужно. Если, для примера, те же Куба и Вьетнам закупали вооружение и военную технику только советского производства, то Ливия предпочитала "диверсификацию" военных поставок и активнейшим образом сотрудничала с Францией и Италией, и военные специалисты этих двух стран также присутствовали на ливийской территории наравне с советскими. В общем, многовекторная политика во всей красе. Стоит отметить, что советские военные специалисты были вынуждены покинуть Ливию после введения против неё международных санкций из-за взрыва самолета Boeng 747 над Локерби, а не в результате развала Союза, со свертыванием двухсторонних отношений. По факту советские военные специалисты только формально покинули Ливию, в реальности они там оставались и помогали ливийскому государству в строительстве вооруженных сил до 1992 года. То есть наша страна, несмотря на многовекторность политики Ливии, помогала Джамахирии в нарушении решения Совета Безопасности ООН.
Теперь же самое время перейти к отношениями России и Ливии в 21 веке. Их возрождение на высшем уровне произошло в 2008 году, когда Путин посетил Ливию по приглашению Каддафи. В ходе этого визита было подписано с десяток договоров, которые, в основном, можно назвать не более, чем "декларациями о намерениях", по факту они ни к чему никого не обязывали. Также в ходе этого визита был списан ливийский долг перед Россией на сумму в 4,5 млрд. долларов в обмен на контракты российским компаниям. Затем  в феврале 2010 года были подписаны договора на поставку российских вооружений в Ливию на общую сумму в 1,3 млрд. евро, но дальше договора дело не пошло. Единственный контракт, который начал исполняться - строительство ОАО "РЖД" железнодорожной магистрали Сирт-Бенгази стоимостью 2,2 млрд. евро, причём на строительстве этой ветки наша компания только потеряла свои деньги (порядка 20 млрд. рублей). Кстати, многие из компаний-субподрядчиков по контракту должны быть ливийскими. В общем, денежные взаимоотношения между Россией и Ливией нельзя назвать взаимовыгодными: наша страна простила ливийские долги по факту в обмен на обещания, а ещё и приплатила из своего кармана. При этом, Ливию нельзя назвать бедной страной, ведь на 2011 год она обладала фондом в 210 млрд. долларов (Ливийское управление инвестициями и ЦБ Ливии), которые были в вложены в Италию, Францию, США, и из которых в российскую экономику не было направлено ни копейки. Будем говорить откровенно, Россия реально вложилась в  небедную Ливию (долг+строительство железной дороги) в обмен на будущее, которое всегда туманно, особенно, если учесть, что ливийская сторона на протяжении длительного времени проповедовала принцип многовекторности во внешнеполитических отношениях с большей ориентацией на Запад, чем на кого-либо ещё.
Если резюмировать всё вышесказанное, то можно констатировать тот факт, что Россия от сотрудничества с Ливией не получила реальной экономической выгоды, а многие из своих сотней миллиардов долларов резервов ливийцы хранили на Западе (даже не в Китае). Также стоит отметить, что дети ливийского руководства учились в Европе, также как и подавляющая часть рядовых ливийцев. То есть Ливия в открытую связывала своё будущее с Западом.
И этот же Запад пришёл грабить Ливию в 2011 году. Нагло, разнуздано, слегка пытаясь прикрыть разбой какими-то решениями СБ ООН. Ограбление происходило практически в открытую и, конечно же, у многих наших сограждан начали появляться вопросы о том, какую позицию займёт Россию по отношению к этому безобразию. Будем откровенны, многие были расстроены фактически нейтральной позицией нашей страны, считая, что мы должны были хотя бы наложить "вето" на разрешение СБ ООН побомбить Ливию, а ещё лучше было бы, если Россия "вписалась бы" серьёзно за Ливию, например, с поставками вооружения и военной техники и т.п.
А давайте теперь поговорим серьёзно, без каких-либо симпатий\антипатий. Только факты.
Факт 1. Россия на 2011 по факту, ничего, кроме обещаний, от Ливии в финансовом плане не получила, т.е. "вписываться" за Ливию для нашей страны было экономически малоцелесообразно.
Факт 2. Ту же Югославию западные страны бомбили без всякого решения СБ ООН. И ничего. Весь мир проглотил
Факт 3. Китай также предпочёл воздержаться во время голосования по Ливии в СБ ООН. 
Факт 4. Ливийцы, массово митинговавшие в поддержку Каддафи, по какой-то не совсем ясной причине, не встали, как один в борьбе с боевиками Национального переходного совета. Только ждали, что за них кто-то будет воевать и погибать: либо солдаты бригады Хамиса Каддафи, либо племена и их ополчение. Хотя одним из залогов в войне является налаженная система мобилизации, которая будет эффективно замещать выбывающих с фронта бойцов.
Сложите все вышеперечисленные факты и ответьте на вопрос: сильно бы отличалась позиция России (реальная, не риторика), если бы в 2011 году Президентом был бы не Медведев, а Путин? Мой ответ "нет", ибо не было ни единой предпосылки для того, чтобы Россия начала борьбу за Ливию. Можно, конечно, начать апеллировать к справедливости и т.п., но внешняя политика государств, в том числе и России, строится ни на подобных критериях, а только на выгодно/не выгодно. Ответьте себе на вопрос: имело ли право наше государство неподготовленным вступать в схватку, которую оно однозначно проиграет с сокрушительным результатом? Нет. Зато на примере Ливии все воочию смогли убедиться в том, что единственным принципом, который исповедует Запад в отношении всего мира "Ты виноват уж тем, что хочется мне кушать", и что с западными странами можно договариваться только с позиции силы, но никак не с "джентльменских" позиций, когда все держат данное друг другу слово, дорожа своим достоинством. Ведь нельзя дорожить тем, чего нет.
К тому же непонятно, почему именно мы должны быть большими ливийцами, чем сами ливийцы?

пятница, 27 марта 2015 г.

Экономические хвосты. Растём


За прошедшую неделю вышло гигантское количество статистических данных, которые стоит изучить.
Начнём с инфляции с 17 по 23 марта. Она составила 0,2%, как и неделей ранее, т.е. на настоящий момент рост цен стабилизировался и прекратилось скачкообразное изменение индекса потребительских цен. Кстати говоря, в марте 2015 года инфляция пусть чуть-чуть, но всё же ниже, чем в марте 2014 года. Это хорошо, но всё-таки с начала 2015 года инфляция уже составила 6,9%, про что российские банки не забывают и ставки снижать не спешат. Но инфляция стабилизировалась, скорость её роста замедлилась и можно констатировать, что пик инфляции пройден.
25 марта 2015 года вышел индекс предпринимательской уверенности за март 2015 года. Что хочется здесь отметить?
Во-первых, индекс в добывающих и обрабатывающих производствах остался на уровне февраля 2015 года, снижение произошло только в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды с -8 до -11 (сезонность налицо, особенно с учётом аномально теплого марта).
Во-вторых, по оценкам предприятий выпуск основного вида продукции в натуральном выражении вырос в добывающих производствах с -11 до 5, а в обрабатывающих с -3 до 6, снижение произошло только в распределении электроэнергии, газа и воды  с 3 до -11 (опять же сезонность). Стоит отметить, что рост данного индекса (март к февралю) в добывающих производствах оказался максимальным за весь период ведения данной статистики с 2006 года. Обрабатывающие производства подобного рекорда ещё не ставили, но рост (март к февралю) находится на уровне 2014 года.
В-третьих, рост выпуска основного вида продукции произошёл без затоваривания складов: запасы готовой продукции в марте к февралю не увеличились ни по одной из отраслей.
В-четвертых, средний уровень использования мощностей в добывающей промышленности вырос с 64 до 65, в обрабатывающих остался на уровне 61, а в распределении электроэнергии, газа и воды снизился с 60 до 59 (опять сезонность).
В-пятых, улучшение экономической ситуации отмечают, как предприятия добывающей отрасли (рост с -5 до -4), так и обрабатывающей (рост с -7 до -4).
Стоит отметить, что одним из основных сдерживающих факторов для развития во всех отраслях был назван "Недостаток финансовых средств". Есть над чем подумать нашим экономическим властям.
Таким образом, по итогам марта у нас есть все шансы увидеть, пусть и небольшой, но рост промпроизводства в России.
Также стоит отметить, что в феврале 2015 года произошло резкое замедление роста задолженности по заработной плате, что также не может не радовать. По ряду отраслей в феврале начались сокращения долгов.
Далее из приятного. Министерство экономического развития России подвело итог по состоянию ВВП в феврале 2015 года: спад в феврале 2015 года по сравнению с январем 2015 года резко замедлился. Если в январе спад достигал 1,1% в годовом выражении с исключением сезонного фактора, то в феврале 2015 года сокращение составило уже всего лишь 0,5% в годовом выражении. Если динамика сохранится, то в марте мы вполне можем выйти на нулевой рост ВВП.
Несколько противоречивой новостью является новость с первоначальными данными по внешнеторговому обороту России за февраль 2015 года: экспорт товаров в феврале 2015 года составил 31,1 млрд. долларов, импорт 16,1 млрд. долларов, таким образом, положительное сальдо в феврале 2015 года сохранилось на уровне января 2015 года и составило 15 млрд. долларов. Стоит отметить, что положительное сальдо в феврале 2015 года на 20,4% выше положительного сальдо февраля 2014 года. Несколько настораживающей новостью является достаточно сильный рост импорта в феврале 2015 года по отношению к январю 2015 года (29,2%), но пока не появятся более точные данные по структуре импорта, рано говорить о том, что всё так уж плохо.
Теперь перейдём к финансам.
Среди того, что мне очень понравилось под занавес рабочей недели - это то, что во время последнего размещения (26 марта 2015 года) государственных средств на депозитах коммерческих банков, из 100 млрд. рублей, предложенных государством, коммерческими банками оказалось востребовано только  23,2 млрд. рублей. Хотя до этого государственные предложения забирались банками полностью. Надеюсь, что это "первая ласточка" в череде хороших новостей о насыщении банковской системы необходимым количеством ликвидности, что в свою очередь может говорить о скором начале снижения ставок по кредитам самими коммерческими банками.
Помимо этого, на межбанке ставки по кредитам, которые коммерческие банки выдают друг другу, упали до минимальных значений с середины декабря, что также не может не радовать.
Дальше в копилку хороших финансовых новостей: ЦБ России продолжает слегка наращивать денежную базу (в узком определении), т.е. держит руку на пульсе экономики и не допускает такого сжатия, как произошло в 2008-2009 гг. и при этом старается не разгонять монетарную инфляции.
И под занавес хороших новостей: в январе 2015 года резко снизились объёмы трансграничных переводов и достигли минимальных значений с 2010 года. Почему новость хороша? Потому что данный вид денежных переводов активнейшим образом используется для вывода капиталов из страны.
На этой позитивной ноте заканчиваю свою статью и желаю всем хорошенько отдохнуть в выходные после тяжелой рабочей недели!


Курс доллара и новая индустриализация


По итогам четырехдневного падения курса доллара по отношению к рублю, с новой силой начался спор о том, сколько же в действительности должен стоит доллар по отношению к рублю. Говорят о 45-48 рублях за доллар, 50-55 и т.п. На мой взгляд, равновесная стоимость по доллару - 60 рублей, и именно на эту цену ориентируется наше правительство. Почему? Представители нашей власти уже последние два года упорно твердят о необходимости новой индустриализации в стране, этот термин уже даже успел, если так можно сказать, "набить оскомину". К сожалению, многие воспринимают идею об индустриализации через призму 30-ых гг. 20 века и это не совсем верно. Сегодня стоит гораздо более амбициозная задача: провести индустриализацию без, скажем мягко, сильного перенапряжения сил народа, ибо сегодня мы, будем откровенны сами с собой, гораздо мягче в массе, чем наши предки в 30-ых гг. прошлого века, потому мало кто согласится сегодня на сильное снижение своего благосостояния в совокупности с 14-ти часовым рабочим днём. И это всё на протяжении ближайших лет десяти. Дополните это тем, что на дворе капитализм с частными собственниками, которым не так-то и просто будет объяснить (термин "заставить" больше подойдёт для фантастической литературы), что сегодня им стоит сделать "то и то" с убытком для себя, а лет через десять этот убыток будет восполнен с лихвой. Картина маслом.
Нынешняя индустриализация будет включать в себя не только и не столько строительство новых мегапредприятий, сколько гармоничное развитие всех отраслей. А вот для того, чтобы началось строительство новых предприятий и была допущена девальвация и введены соответствующие санкции.
Давайте начнём рассмотрение с сельского хозяйства. Все помнят о том, что западные страны активнейшим образом субсидируют своё сельское хозяйство, что позволяет их продукции проникать на продовольственные рынки различных стран, в том числе России, и вытеснять с рынка местных производителей. Мы на собственном опыте испытали подобное вытеснение, когда на прилавках практически нереально было найти российскую продукцию, либо продукцию для производства которой использовалось российское сырье. Для рассмотрения в качестве наглядного примера возьмем ввоз в Россию мяса. На сегодняшний день, существуют квоты на ввоз импортной продукции, но эти квоты перестанут действовать после 2017 года, когда ввоз начнёт регулироваться только ввозными пошлинами. Если вы не забыли, то сегодня мы состоим в ВТО (оставим за скобками причины вступления в ВТО), и потому мы сегодня не имеем и не будем иметь возможности ввести заградительные пошлины на ввоз мяса. И что мы получим в итоге? При курсе в 45-48 рублей за доллар, европейцам потребуется только слегка увеличить сельхозсубсидии, европейским производителям слега ужаться в своих прибылях (чтобы компенсировать примерно 26% роста курса доллара),  подождать, пока российские производители мяса "вымрут" и получать гешефты. Также не стоит забывать, что помимо европейской говядины, есть ещё и аргентинская, на которую тоже сегодня распространяются квоты, и которая стоит также дешевле российской. Как быть с ней? Единственное, что поможет - это существенное подорожание импорта, причём не на 10-20-30%, которые иностранные производители могут нивелировать тем или иным способом, а гораздо более существенным. Именно по этой причине при проведении девальвации рубль в итоге отпустили в район 60 рублей за доллар. Подорожание продукции на 70% не так уж и просто нивелировать, если вообще можно. И так фактически в любой отрасли сельского хозяйства. Для примера, у меня на фермерском рынке на прошлой неделе появились ставропольские помидоры из теплицы. Судя по времени - это первый урожай после введения санкций. Цена - 150 рублей за килограмм. Ближайший иностранный конкурент - 220 рублей. Разница практически в 1,5 раза. Вот наглядный пример замещений иностранной продукции российскими производителями. Причём российские помидоры, скажу я вам, гораздо вкусней.
Причём тут сельское хозяйство и индустриализация? - спросите вы. Всё очень просто - в других отраслях картина примерно такая же, просто кушаем мы все и каждый день, потому объяснения ситуации на примере сельского хозяйства получается очень наглядным. К тому же сельское хозяйство является заметным потребителем продукции, производимой машиностроителями, химической промышленностью и т.д.
Можно ещё рассмотреть автомобилестроение, ведь мультипликативный эффект от производства автомобилей очень солидный. Если с АвтоВАЗом всё понятно: его продажи в условиях санкций в феврале 2015 года по отношению к январю 2015 года выросли на 35% с учетом общего роста продаж на 11%, то ситуацию с иностранными производителями стоит рассмотреть чуть внимательней.
Новый режим промышленной сборки автомобилей иностранными компаниями на территории России предусматривает следующее:
1. Локализацию производства в России к 2020 году на уровне 60%;
2. Создать на территории России производство мощностью до 300 тысяч автомобилей в год;
3. Создать на территории России производство мощностью до 200 тысяч двигателей и коробок передачи в год;
И всё это должно происходить на фоне снижения ввозных пошлин на новые автомобили с 30% в 2012 году до 15% в 2019 году. Такое снижение позволит иностранным автопроизводителям реализовывать свои автомобили на российском рынке на 12% выгодней (примерно). А если так, то зачем вкладываться в производство на территории России? Естественным выходом опять же остаётся только девальвация, чтобы снижение стоимости ввозимых иномарок с лихвой компенсировалось подорожанием в рублях, т.е. не на 10-20-30%, а гораздо сильнее. Например, на те же 60-70%, которые уже невозможно компенсировать. Получается, что иностранным производителям опять же некуда деваться, кроме как развивать производство на территории нашей страны, причём ускоренными темпами, если они  не хотят терять свои доли рынка. А, судя по поведению GM, которая прекращает производство своих моделей на территории России, кое-кто очень сильно ждал подобного развития событий и не спешил вкладывать свои средства в строительство новых мощностей на территории России. Кстати, обратите внимание, как агрессивно на российский авторынок в последние годы начали проникать китайские автомобилестроители. Их пыл тоже требовалось остудить.
Такая же ситуация практически в каждой отрасли: девальвация в 10-20-30% практически ничего сегодня не могла дать, также, как и не смогла ничего дать девальвация в ~30% в 2008-2009 гг.
Как же быть с закупкой иностранного оборудования? - спросите вы. На мой взгляд, финансирование со стороны ЦБ России строительства электростанций в Крыму будет как раз не более, чем пробой пера для отработки некоторых нюансов в плане выделения денег для крупных проектов, то есть получение денег для закупки оборудования для значимых проектов не будет представлять неразрешимой проблемы.
И ещё, на мой взгляд, даже если стоимость доллара упадёт до 45-48 рублей (что очень маловероятно), то на нас, как на рядовых потребителях, это никак не скажется. Вся положительная дельта окажется на счетах ритейлеров. К сожалению, я ещё ни разу не был свидетелем того, как в нашей стране массово снижались цены в магазинах. Даже после проверок ФАС и Прокуратуры, снижение цен происходит на очень скромные цифры, да и то на  очень короткий период времени.

четверг, 26 марта 2015 г.

Международные резервы Российской Федерации выросли


Международные резервы Центрального Банка России выросли за неделю с 13 по 20 марта 2015 года на 1,2 млрд. долларов: с 351,7 млрд. долларов до 352,9 млрд. долларов.
Судя по всему, это рост больше "бумажный", связанный с переоценкой активов, т.к. на рынок ЦБ России в это время не выходил.
Однако, на 20 марта евро стоило 1,0806 долларов за евро, что на 2,8% выше, чем на 13 марта. Фунт на 20 марта стоил 1,4964 долларов за фунт, что на 1,44% выше, чем на 13 марта. Золото на 20 марта стоило 1182,34 доллара за тройскую унцию, что на 2,1% выше, чем на 13 марта. Скорей всего, также произошла некоторая переоценка вложений в ценные бумаги.
В итоге рост ЗВР России составил 0,34% за неделю.

Экспорт нефти в 2014 году. Красиво снижается


Вчера вышли интересные итоговые данные по экспорту энергетических товаров из России.
С моей точки зрения, данные очень положительные. 
Для начала рассмотрим экспорт сырой нефти в период с 2000 до 2014 года: по итогам 2014 года экспортировано 223,4 млн. тонн сырой нефти и это минимальный уровень с 2002 года, т.е. минимум за 12 лет. Падение экспорта в 2014 году по отношению к 2013 году составило 5,6%. Стоит отметить, что падение объёма экспорта сырой нефти с максимума в 260 млн. тонн до текущих значений составило уже 14,24% (37 млн. тонн).
На основании данных по экспорту нефтепродуктов в период с 2000 по 2014 года: по итогам 2014 года экспортировано 165,3 млн. тонн нефтепродуктов. Рост экспорта в 2014 году по отношению к 2013 году составило 9,03%. Стоит отметить, что экспорт нефтепродуктов достиг абсолютного максимума за весь период ведения статистики с 2000 года. Также необходимо отметить, что рост объёма экспорта нефтепродуктов с минимума в 62,6 млн. тонны до текущих значений составил 2,64 раза (!!!) (102,7 млн. тонн).
Несмотря на то, что из 14 лет на протяжении 9 лет цена на нефтепродукты была ниже цены на нефть, сама по себе замена в экспортных потоках нефти на нефтепродукты является очень позитивным фактором, ведь нефтепереработка - это рабочие места, сложнейшие технологии, которые применяются и развиваются в России.
В общем, неплохой отчёт по рынку нефти получился: налицо снижение экспорта сырья и рост экспорта продуктов переработки. В данном случае остаётся только радоваться полученным результатам.

Рост рубля. Будем реалистами


Рубль растёт последние четыре торговые сессии и уже слышны победные реляции о том, что рубль перешёл в "контрнаступление" и т.п. И, конечно же, свой голос подняли и "всепропальщики", которые утверждают, что нынешний рост ничего не значит и впереди нас ждёт беспросветное будущее. Эта статья - ответ и тем, и другим.
Во-первых, справедливости ради надо отметить, что рубль укрепляется с начала февраля, когда его курс был в районе 69 рубля, и к середине марта он находился уже на уровне 62 рублей. А, во-вторых, давайте всё-таки будем реалистами и рассмотрим ситуацию с точки зрения рынка и фундаментальных данных, эмоции же и наши симпатии\антипатии оставим в стороне. Начнём наше рассмотрение с последнего пункта.
Фундаментальные данные по российской экономике значительным позитивом не отличаются, но стоит отметить, что они указывают на крепость экономики нашей страны, даже несмотря на крайне негативную внешнюю конъюнктуру и отсутствие внешнего финансирования. Таким образом, фундаментальных данных в российской экономике для роста рубля не наблюдается. К тому же, к настоящему моменту даже толком не начался процесс импортозамещения, ради которого, в основном, девальвация и проводилась. Поэтому с точки зрения фундаментальных данных, никаких предпосылок к росту рубля нет, и этот рост, можно сказать, в настоящее время даже вреден для нашей экономики.
Перейдем теперь сугубо к рынку. Если судить по графикам рубль/доллар на ММВБ (см. Рисунок), то можно сказать, что снижение происходило на стандартных объёмах (даже чуть ниже), т.е. "желание" покупать доллары было выражено гораздо слабее, чем их продавать.

И это желание легко объясняется тем, что на дворе конец первого квартала 2015 года, когда обычно происходят выплаты налогов экспортерами (и не только). Обратите внимание, что практически в конце каждого квартала можно наблюдать подобную картину снижения доллара к рублю.
Дополнительным подтверждением целевой продажи валюты является вчерашний вечер, когда на минимальных объёмах доллар подскочил с 56,6 до 58 рублей, т.е. желающих прикупить доллар было больше, чем продать. Причём сильно больше.

На основании всего вышесказанного можно констатировать, что текущий рост рубля - ситуативный, который возник по причине выплат налогов экспортерами. Скорей всего уже к концу этой неделе - начале следующей, мы снова окажемся в районе 60 рублей за доллар, который, судя по всему, признан государством наиболее выгодным для текущей экономической ситуации.

среда, 25 марта 2015 г.

Внешняя торговля России по итогам января 2015 года. Импортозамещение?



Вышла свежая статистика по внешней торговле России в январе 2015 года. Внешнеторговый оборот России составил, по данным Банка России, 40,0 млрд.долларов США (66,0% к январю 2014 г.), в том числе экспорт - 27,5 млрд.долларов (69,5%), импорт - 12,5 млрд.долларов (59,6%). Сальдо торгового баланса оставалось положительным, 15,0 млрд.долларов США (в январе 2014 г. - положительное, 18,7 млрд.долларов). Положительное сальдо торгового баланса оказалось максимальным за последние пять месяцев (с августа 2014 года). 
Стоит отметить, что в физическом выражении, импорт упал сильнее, чем в денежном. Например, импорт продовольствия упал на 41,7% в долларах и примерно на 54% в физических объёмах. Если учесть, что спад в той же розничной торговле за первые два месяца 2015 года составил 6,1%, то можно примерно представить, какую долю рынка освободили иностранные производители для российских компаний. По примерным прикидкам, можно говорить, что в январе только по продовольственным товарам освободилась ниша общим объёмом примерно в 100 млрд. рублей (грубая оценка), по непродовольственным товарам примерно на ту же сумму. Если в сопоставимых ценах январь 2015 года к январю 2014 года, то по очень приблизительной оценке, в январе для отечественных компаний освободилась доля рынка примерно в 200-230 млрд. рублей. Судя по обороту розничной торговли за январь 2015 года, российские компании заняли примерно 50% освободившийся ниши. Очень неплохой результат для первого месяца после окончания девальвации.
Очень интересные данные по экспортной статье "машины, оборудование и транспортные средства". В долларовом выражении в январе 2015 года к январю 2014 года экспорт упал на  57,5%, с 1,448 млрд. долларов до 628 млн. долларов. Если учесть, что средневзвешенный курс доллара за январь 2014 года был в 2,2 раза ниже курса за январь 2015 года, то картина вырисовывается не такой уж и мрачной. Но для подтверждения выводов стоит дождаться данных за февраль, чтобы по возможности исключить влияние выходных дней января 2015 года на статистику.
Теперь перейдём к изучению рынка нефти за январь 2015 года.

Как вы видите, экспорт (физические объёмы) чёрного золота в январе 2015 года находится на годовых минимумах, примерно соответствуя данным за январь 2014 года.
Также хочется отметить тот факт, что в структуре экспорта в денежном выражении, в январе 2015 года сырая нефть занимала всего 28,53% против 34,36% годом ранее. А в целом, топливно-энергетические товары в структуре экспорта в январе 2015 года занимали 73,2% против 75,54% годом ранее.
При этом, также снизилась доля машин и оборудования с 3,69% до 2,28%, но, как сказано выше, ждём февраля для более полной картины.
Помимо этого, в январе увеличилась доля экспорта сельхозпродуктов с 2,51% в январе 2014 года до 4,29% в январе 2015 года.
В качестве итога по анализу результатов внешней торговли России за январь 2015 года, можно сказать, что возможности для российских компаний в плане импортозамещения открываются колоссальные. Но для того, чтобы оно проходило успешно, ЦБ России необходимо обеспечить стабильный курс рубля по отношению к доллару, и желательно, чтобы этот курс находился в районе 60 рублей с дельтой не более 2 рублей вверх или вниз.

Очередная "заморозка" индексаций. Кому выгодно?


Буквально в конце прошлой недели, под занавес, когда многие уже не думали ни о чём, кроме выходных, тихо и буднично в Государственной Думе 20 марта 2015 года под конец заседания был принят в пером чтении законопроект 732892-6 "О приостановлении действия положений отдельных законодательных актов Российской Федерации в части порядка индексации окладов денежного содержания государственных гражданских служащих, военнослужащих и приравненных к ним лиц, должностных окладов судей, выплат, пособий и компенсаций". Данный законопроект был внесен Правительством Российской Федерации в Государственную Думу 28 февраля 2015 года. По факту этот законопроект означает полную заморозку индексации всем государственным служащим и военнослужащим (военнослужащие МинОбороны, как и сотрудники полиции, 3 год подряд живут без индексации, военнослужащие других органов исполнительной власти - 2 год подряд), а также изменения порядка выплат социальных пособий различным категориям граждан. Причём всё это сделано очень хитро.

Если статья 1 гласит о том, что до 1 января 2016 года приостанавливаются действия соответствующих статей в Федеральных Законах, которые регламентируют ежегодную индексацию денежного содержания и социальных выплат, то статья 2 звучит следующим образом:
"Установить, что в 2015 году оклады денежного содержания федеральных государственных гражданских служащих, военнослужащих и приравненных к ним лиц, должностные оклады судей, выплаты, пособия и компенсации, положения об увеличении (индексации) которых приостановлены настоящим Федеральным законом, индексируются в размере, установленном Федеральным законом "О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов"."
Красиво? Красиво. Правда, есть пара "но". Во-первых, зачем принимать данный ФЗ, если в нынешней редакции ФЗ о федеральном бюджете уже заложены деньги на индексацию? Во-вторых, индексация всегда проводится только на основании Постановлений Правительства РФ, таким образом, статьёй 1 приостанавливается действие статей, которые регламентируют индексацию, а статья 2 как бы позволяет эту индексацию. Почему "как бы"? Даже если в федеральный бюджет будут заложены деньги на индексацию, её нельзя провести без Постановления Правительства РФ, а такое постановление, если он выйдет до конца 2015 года, будет противоречить рассматриваемому проекту ФЗ (который без сомнения будет принят). Как говорится, следите за руками. Вроде, ничего не запретили, но, на самом деле, всё запретили.
Получается, что сотрудники силовых ведомств, на которых в последнее время лежит огромная ответственность и нагрузка, уже потеряли до 30% своих доходов (это если считать по уровню официальной инфляции). То есть, если в 2012 году после повышения денежного довольствия, лейтенант МинОбороны получал "на руки" порядка 40 тысяч рублей (в среднем), то сегодня в сопоставимых ценах он получает всего 28 тысяч. Если темпы инфляции в течении 2015 года сохранятся примерно на текущем уровне, то тогда к концу 2015 года лейтенант МинОбороны будет получать в сопоставимых ценах примерно 24 тысячи рублей. Любопытная тенденция.
Перейдём к следующему пункту, который касается социальных выплат:
"Вице-спикер Госдумы Андрей Исаев пояснил, что депутаты фракции "Единая Россия" предлагают внести поправки о том, что индексация в 2015 году будет проводиться дважды: сначала на прописанный ранее в законе о бюджете прогнозируемый уровень инфляции в 5,5%, а по итогам года — на реальный уровень инфляции."
Справедливое начинание, но на настоящий момент оно представляет себя не более, чем "красивую мину при плохой игре". Почему именно так? Судите сами. В действующем Федеральном законе "О федеральном бюджете на 2015 год и на плановый период 2016 и 2017 годов" есть статья 8, пункт 2:
"Установить с 1 января 2015 года размер индексации государственных пособий гражданам, имеющим детей, предусмотренных статьей 4.2 Федерального закона от 19 мая 1995 года N 81-ФЗ "О государственных пособиях гражданам, имеющим детей", 1,055."
Получается, что индексация социальных выплат уже проведена с 1 января 2015 года и, соответственно, отменена быть не может. Но при этом, в соответствии с действующим ФЗ о федеральном бюджете, она не может быть и выше, т.е. в бюджете не заложено какой-либо дополнительной индексации. То есть, даже если в проект рассматриваемого ФЗ будет внесён соответствующий пункт о дополнительной индексации социальных пособий, то это будет противоречить действующему ФЗ о федеральном бюджете, т.е. денег на это в 2015 году не предусмотрены. Получается интересная ситуация: один ФЗ противоречит другом и денег, конечно же, нет. Можно подумать о том, что в новый проект ФЗ о федеральном бюджете будут внесены соответствующие правки, но это сомнительно. Судите сами: ФЗ о "заморозке" в ГосДуме рассматривался 20 марта 2015 года, а новый ФЗ о федеральном бюджете рассматривался в Правительстве 5 марта 2015 года. Как вы думаете, в новом проекте Правительство предусмотрело дополнительное повышение социальных выплат? Риторический вопрос.
В итоге получается интересная ситуация: индексации гражданским служащим и сотрудникам силовых ведомств не будет точно. Дополнительная индексация по социальным выплатам, вроде, заложена будет, но за счёт чего её выполнять не ясно, т.е. велика вероятность, что эти повышения только распиарят, а реально сделано ничего не будет. Все шишки, разумеется, достанутся лицу, подписавшему Федеральный закон. Это Президент. Судя по всему, именно для получения его подписи под новым ФЗ и внесена в него статья 2, а также планируется внести в ФЗ пункт о дополнительной индексации социальных выплат. Тонко. Интересно, кто кого в итоге переиграет? Кто ещё думает о том, что "либералы" сдались? Нет, они продолжают свою деструктивную деятельность, причём очень аккуратно, и решения, принимаемые ими, имеют не сиюминутные цели, а достаточно отдалённые. Видимо, целят в 2018 год.

вторник, 24 марта 2015 г.

Борьба с обналичкой...и компрадорами


Сегодня утром вышла новость по очередному отзыву лицензий у двух коммерческих банков: у московского банка "Конгресс-банка" и у махачкалинского "Дагэнергобанка". Если про первый особо интересной информации сказать нельзя, то вот насчёт махачкалинского сеть поделилась очень интересной информацией.
"Решение о применении крайней меры воздействия — отзыве лицензии на осуществление банковских операций — принято Банком России в связи с неисполнением ООО «Дагэнергобанк» федеральных законов, регулирующих банковскую деятельность, а также нормативных актов Банка России, установлением фактов существенной недостоверности отчетных данных, учитывая неоднократное применение в течение одного года мер, предусмотренных Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Кредитная организация проводила высокорискованную кредитную политику, связанную с размещением денежных средств в низкокачественные активы. Адекватная оценка принимаемых рисков и достоверное отражение стоимости активов банка приводит к полной утрате его собственных средств (капитала). При этом ООО «Дагэнергобанк» не исполняло требования надзорного органа о создании необходимых резервов на возможные потери и представлении отчетности, отражающей его реальное финансовое положение и наличие оснований для отзыва лицензии на осуществление банковских операций, установленных частью второй статьи 20 Федерального закона «О банках и банковской деятельности».
Руководство и собственники кредитной организации не предприняли действенные меры по нормализации его деятельности. В сложившихся обстоятельствах Банк России принял решение отозвать у ООО «Дагэнергобанк» лицензию на осуществление банковских операций."
Очень много красивых обтекаемых фраз, которые наливаются соком после двух статей в газете "Известия" от 22 ноября 2012 года "Росфинмониторинг заподозрил кавказские банки в отмывании" и от 13 сентября 2013 года "Крупнейший «обнальный» банк Кавказа попал в уголовное дело". А ещё прибавьте сюда новость от 13 апреля 2013 года "В Москве арестован глава ЧОП "Карат-1", обналичивший с бандой "черных инкассаторов" свыше 100 миллиардов рублей". Дагестанские банки - и не только они - уже давно лидируют по скандалам, связанным с обналичкой, и этой проблемой государство озаботилось уже давно, особенно если учесть, что в начале Дагестан был фактически вотчиной Сулеймана Керимова, которого очень трудно заподозрить в симпатиях к Владимиру Путину, а с 2013 года Дагестан перешёл под опеку братьев Магомедовых и их компании "Группа Сумма", которых называют "кошельками Медведева" (финансисты либералов-компрадоров).
Можно предположить, что мы стали свидетелями ещё одного хода со стороны "силовиков", который заключался в очередном ударе по финансовым ресурсам группы "либералов". Такой  себе ассиметричный ответ за истерику, поднятую либералами во время исчезновения Путина  из поля зрения СМИ в марте.

Доллар ниже 58 рублей


Вчера на ММВБ доллар упал ниже 59 рублей и новостные ленты запестрили соответствующими заголовками. А ларчик-то открывается очень просто. На дворе конец квартала и многие компании (банки) готовятся платить налоги. Если не верите мне на слово, то здесь можете посмотреть поведение доллара в конце каждого квартала - http://news.yandex.ru/quotes/1.html. Собственно, и объёмы торгов в рублях также находятся на обычных для этого периода уровнях.
Можете не сомневаться, что не для того проводили девальвацию рубля, чтобы он настолько резко укрепился во время периода уплаты налогов. С высокой долей вероятности в район 60 рублей мы вернёмся уже к концу этой недели. 

понедельник, 23 марта 2015 г.

Борьба за российский капитал


Политика - концентрированное выражение экономики. Именно через эту призму рекомендуется смотреть за всеми "телодвижениями" на международной арене. Особенно за словами и делами Президента России, ведь именно наша страна в ближайшем будущем планирует стать один из мировых центров силы. С учётом того, что быть подобным центром в финансовом плане очень накладно, необходимо со всей ответственностью подойти к формированию экономической составляющей будущей Империи, чем в настоящее время Путин и занимается. Самым ответственным вопросом здесь является остановка утечки капиталов из страны, причём это программа-минимум, а программа-максимум - это возврат "убежавших" капиталов обратно в Россию. Давайте попробуем вместе разобраться в том, какие деньги, как говориться, стоят на кону.

Для начала нам стоит обратиться к данным по "Международной инвестиционной позиции Российской Федерации", которые предоставляются Центральным Банком России.
В соответствии с этими данными, на 1 октября 2014 года зарубежные активы Российской Федерации (государство, банки, предприятия и т.д,) составили 1,410 трлн. долларов.
Обязательства Российской Федерации (читайте, активы иностранных государств в нашей стране) на 1 октября 2014 года составили 1,177 трлн. долларов. Суммы колоссальные, которые, в том числе, помогают остудить горячие головы на мировой арене от резких телодвижений. Причём в третьем квартале 2014 года (самые свежие данные), как Российская Федерация, так и иностранные государства, начали сокращать свои вложения: наша страна сократила вложения на 24,7 млрд. долларов, иностранцы сократили вложения на 24,1 млрд. долларов.  Но всё ли так плохо, как может показаться на первый взгляд?
Для ответа на этот вопрос чуть внимательней рассмотрим структуры активов.
Российские активы в иностранных государствах:
1. прямые инвестиции (владением компаниями и их долгами) - 466,63 млрд. долларов;
2. портфельные инвестиции (ценные бумаги) - 62,65 млрд. долларов;
3. прочие инвестиции - 418,75 млрд. долларов.
      среди них:
         а. наличная валюта и депозиты - 161,6 млрд. долларов, из которых 98,5 млрд. долларов приходится на межбанковские операции, а оставшиеся 63,1 млрд. долларов собственно вложения;
         б. ссуды и займы - 201,3 млрд. долларов, из которых 51,3 млрд. долларов принадлежит государству, а 150 млрд. долларов банкам и прочим отраслям, из которых 61 млрд. долларов приходится на "прочие организации", в том числе домашние хозяйства.
           в. торговые кредиты и авансы - 32,53 млрд. долларов.

Иностранные активы в Российской Федерации:
1. прямые инвестиции (владением компаниями и их долгами) - 476,52 млрд. долларов;
2. портфельные инвестиции (ценные бумаги) - 225,099 млрд. долларов, из которых на долги государства приходится порядка 46 млрд. долларов;
3. прочие инвестиции - 467,034 млрд. долларов.
среди них:
        а. наличная валюта и депозиты - 180,97 млрд. долларов, из которых 69,31 млрд. долларов приходится на межбанковские операции, а оставшиеся 107,9 млрд. долларов собственно вложения;
         б. ссуды и займы - 267,595 млрд. долларов, из которых 258,85 млрд. долларов приходится на "прочие организации".
          в. торговые кредиты и авансы - 3,7 млрд. долларов.
Стоит учесть, что все вышеприведенные значения указываются по взаимодействию Российской Федерации со всеми иностранными государствами, а не только со странами Запада и их сателлитами. Чтобы получить более или менее адекватную картину, я решил воспользоваться данными Центрального Банка России по "Исходящим прямым инвестициям из Российской Федерации за рубеж по инструментам и странам-партнерам по состоянию на 01.01.2014", согласно которым - при наихудшем развитии ситуации - на страны Запада и страны, которые могут поддаться их давлению и "заморозить" российские инвестиции, приходится порядка 95% инвестиций из России. Примерно такой же порядок цифр и по иностранным инвестициям в Россию. Таким образом, понижающий коэффициент составит 0,95.
Итого получается, что по самой важной позиции - прямые инвестиции - вложения иностранных компаний в России на 10 млрд. долларов выше, чем вложения российских компаний за рубежом. Если взять понижающий коэффициент, то получим, что на западные страны придётся порядка 9,5 млрд. долларов. Эта дельта в пользу России.
Если рассмотреть позицию по портфельным инвестициям, то иностранные вложения превышают российские в 3,62 раза или на 162,44 млрд. долларов. Стоит отметить, что в третьем квартале 2014 года, во время падения  российского рынка акций, иностранные компании потеряли порядка 37 млрд. долларов. С учётом понижающего коэффициента на западные страны приходится 213,84 млрд. долларов. Российские портфельные инвестиции в западные страны - 59,52 млрд. долларов. Дельта в пользу России - 154,32 млрд. долларов. По факту, портфельные инвестиции - это вложения в воздух, т.е. пока соблюдаются договоренности, они будут приносить прибыль компании-инвестору, в случае, если договоренности соблюдаться перестают, то компания теряет все вложенные средства.
По разделу "прочие инвестиции" дельта в пользу России в размере 45,86 млрд. долларов, ибо этот раздел может "обнулится" в обе стороны.
В итоге получается, что дельта по основным позициям идёт в пользу нашей страны на общую сумму в 209,68 млрд. долларов, т.е. западные страны в случае конфликта потеряют вложения на сумму в 209,68 млрд. долларов. Причём, 10 млрд. долларов - это реальные активы, которые генерируют прибыль для своих западных владельцев.
Стоит также отметить, что  из 1,410 трлн. долларов активов за рубежом, 454 млрд. долларов - это резервные позиции России. И государство активно снижает данные позиции за счет продажи долговых ценных бумаг иностранных государств.
Перейдем теперь к самому интересному. Порядка 40% накопленных прямых инвестиций в России - это инвестиции из России, проведенные через оффшорные компании. А это порядка 186 млрд. долларов. 
По данным на конец 2013 года, российскими компаниями было привлечено порядка 80 млрд. долларов, из которых примерно 85%-90% приходится на оффшоры. Если судить по данным ЦБ РФ, то структура заимствования российских компаний за рубежом была во все годы практически одинакова: 85%-90% долгов приходилось на оффшоры. По факту, российские компании занимали сами у себя через оффшоры. Поэтому в высокой степенью вероятности можно утверждать, что порядка 85% из 547,57 млрд. долларов долга российского частного сектора приходится на российский капитал, а это порядка 465 млрд. долларов
В итоге получаем следующую картину. Примерно 200 млрд. долларов прямых инвестиций в российскую экономику - это инвестиции российских же компаний через оффшоры. Порядка 450 млрд. долларов - это долги российских частных компаний самим же себе через оффшоры. В сумме получается порядка 650 млрд. долларов. Призывая к возврату капитала обратно в Россию, Путин призывает вернуться в Россию именно эти капиталы. И это раз.
А два - это депозитные вложения на 63 млрд. долларов в иностранных банках. Это опять же официально. Три - это ссуды и займы, которые российские банки и организации выдали иностранным организациям - порядка 210 млрд. долларов. По данным статьям чаще всего капитал "убегает" и "прячется" за границей.
Итого только официально на кону  стоит порядка 270 млрд. долларов наличными и 650 млрд. долларов активов в той или иной форме. А это, без малого, почти триллион долларов, которые наша власть призывает вернуться обратно в страну. В кризис. Надо понимать, что такие активы никто просто так не отпустит, потому иностранные государства будут вставлять палки в колеса. Очень разнообразно и хитро. Поэтому всяким образом будет нагнетаться антироссийская истерия, на волне которой можно будет заняться присвоением капитала. Но западные страны помнят о своих вложения в Россию, и именно эти вложения, наравне с ядерным оружием, останавливают их от резких движений в адрес нашей страны, потому что в случае начала острой фазы противостояния, западные компании в любом случае потеряет порядка 210 млрд. долларов вложений в российскую экономику по тем или иным статья.
Также стоит отметить, что российское руководство хочет не только возврата капиталов обратно в Россию, но и прекращения вывода капитала за рубеж, в том числе по вполне "респектабельным" статьям, таким, как "торговые кредиты". А это порядка 100 млрд. долларов  в год. Только по одной статье.
Если в первом случае попытки наших "партнеров" помешать возврату капиталов посредством экспроприации, либо "заморозки" счетов и т.п. могут не позволить вернуться в Россию значительной части активов, то для решения второй задачи подобное их поведение как нельзя кстати. В общем, наши "партнеры" опять встали на развилке: если не мешать возврату капиталов, то в кризис можно потерять сотни миллиардов долларов, если же мешать возврату, то сейчас и в будущем можно потерять постоянную финансовую "подпитку" из России на сотни миллиардов долларов. Очередная нетривиальная задача, которую наша власть поставила в том числе и перед Западом.


пятница, 20 марта 2015 г.

Российская экономика крепка


На днях Росстат опубликовал большой доклад на тему "Информация о социально-экономическом положении в России в январе-феврале 2015 года". Доклад очень объёмен и интересен. Давайте рассмотрим из него пару моментов, которые ещё не удалось изучить ранее.
Про промышленное производство в январе-феврале мы с вами уже разговаривали, но если кто-то хочет подробностей, то может найти их здесь, здесь и здесь.
Свое рассмотрение я начну с данных по розничной торговле.
Новости не утешительны. Оборот розничной торговли в сопоставимых ценах в январе-феврале 2015 года к аналогичному периоду 2014 года упал на 6,1%. Причем, если в феврале падение составляло 4,5%, то в феврале оно ускорилось до 7,7%. Стоит отметить, что сильнее всего просели продажи бытовой техники и автомобилей. Всё это происходило на фоне роста депозитов граждан в банках до рекордных сумм в 19,7 трлн. рублей. Таким образом, пока не совсем ясна ситуация в экономике, люди стараются сохранять деньги, а не тратить.
Чтобы далеко не уходить от торговой тематики, рассмотрим данные по внешнеторговому обороту России в январе 2015 года.
Падение объёма внешней торговли в январе 2015 года составило 34%. Объём экспорта составил 27,5 млрд. долларов, импорта - 12,5 млрд. долларов. Сальдо торгового баланса сложилось положительное в 15 млрд. долларов (против 18,7 в январе 2014 года). Оно достигло максимальных значений с сентября 2014 года. Стоит отметить, что импорт упал сильнее, чем экспорт: 40,4% против 30,5%. 
Судя по обороту розничной торговли, в феврале 2015 года падение объемов импорта продолжится, что при стабильной - в среднем - цене на нефть в феврале должно также положительно сказаться на сальдо торгового баланса.
Теперь перейдём к сельскому хозяйству.
Здесь позитивные тенденции налицо: в январе-феврале 2015 года рост по отношению к аналогичному периоду 2014 года составил 3%, причем в феврале произошло ускорение роста: с 2,8% до 3,2%.
В строительном секторе в январе-феврале 2015 года также наблюдалось падение: на 3,3%, правда, в начале 2014 года по отношению к январю-февралю 2013 падение было сильней и достигало 6,9%. Также стоит отметить, что в феврале падение в строительстве замедлилось с 3,5% до 3,1%. С учётом снижения ставки по ипотеке, можно предположить, что строительство быстрее многих наладит свои дела.
Общий объём кредиторской задолженности организаций за январь 2015 года вырос на 0,4% по отношению к концу декабря 2014 года. Основной рост задолженности пришёлся на добывающий сектор (21,2%), торговлю (8,1%), гостиницы и рестораны (33,1%), оптовую и розничную торговлю (8,5%), а также обрабатывающие производства (4,1%). При этом произошло сокращение задолженности в сельском хозяйстве (22,3%), производстве и распределении газа, электроэнергии и воды (2,9%) и строительстве (21,3%).
В части, касающейся безработицы в январе-феврале 2015 года, произошли негативные подвижки. В феврале 2015 года безработица выросла на 243 тысяч человек и составила 5,8% от экономически активного населения (в январе 5,5%). Кризисные явления начинают проявлять себя в росте безработицы, но справедливости ради надо сказать, что в феврале по отношению к январю всегда наблюдается рост безработицы, правда, обычно он слабее, чем в этом году. 
Инвестиции в основной капитал в сопоставимых ценах в январе-феврале 2015 года по отношению к аналогичному периоду 2014 года сократились на 6,4%. Для получения общей картины стоит отметить, что в январе-феврале 2014 года инвестиции по отношению к 2013 году упали на 5%, хотя ни о каком кризисе в начале прошлого года речи не шло. Тогда как в январе-феврале 2009 года падение достигало 15%. Стараюсь наблюдать за данным показателем очень внимательно.
Если подвести краткий итог по состоянию российской экономики, то можно сказать, что несмотря на объявленный кризис, в условиях практически полного отсутствия внешнего кредитования, наша экономика находится в очень неплохом состоянии, то есть в настоящее время нет даже признаков того кризиса, который произошёл в России в 2008-2009 гг. и это уже хорошо. С учётом запуска нескольких государственных программ по приобретению автомобилей и жилья, а также окончанием оценки российскими компаниями состояния рынка после девальвации, в ближайшие пару месяцев можно ожидать положительных сдвигов в российской экономике.

Центральный Банк под контролем Президента



Как-то буднично и практически незаметно произошли тектонические сдвиги во внутренней экономической политике, касающейся Центрального Банка Российской Федерации.
Итак, статья 75 Конституции гласит:
1. Денежной единицей в Российской Федерации является рубль. Денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации. Введение и эмиссия других денег в Российской Федерации не допускаются.
2. Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция Центрального банка Российской Федерации, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти.
Статья 1 Федерального Закона  гласит:
Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией Российской Федерации, настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами.
Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и настоящим Федеральным законом, Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.
Статья 3 Федерального Закона  гласит:
Целями деятельности Банка России являются:
1. защита и обеспечение устойчивости рубля;
2. развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации;
3. обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы;
4. развитие финансового рынка Российской Федерации;
5. обеспечение стабильности финансового рынка Российской Федерации;  
6. получение прибыли не является целью деятельности Банка России.
Статья 35. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:
1) процентные ставки по операциям Банка России;
2) обязательные резервные требования;
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование кредитных организаций;
5) валютные интервенции;
6) установление ориентиров роста денежной массы;
7) прямые количественные ограничения;
8) эмиссия облигаций от своего имени;
9) другие инструменты, определенные Банком России.

Как вы видите, в соответствии с Конституцией и Федеральным Законом, основной, а по факту единственной, целью, которую выполнял все прошедшие годы Центральный Банк России, является защита и обеспечение устойчивости рубля. Этим ЦБ России занимался, гася инфляцию и попутно под благовидным предлогом убивая экономику, как в кризис 2008-2009 гг. Причём я уже в феврале с цифрами в руках отметил, что в этот кризис ЦБ России ведёт себя кардинально иным способом (и тут), заявляя основной целью борьбу с инфляцией, по факту не делает ровным счётом ничего для этого (ключевая ставка не в счёт, если не принимается ряд дополнительных мер, типа снижения денежной базы и денежной массы М2, а этого не было, они даже слега увеличивались), но сторонники эмиссии здесь и сейчас не восприняли довода цифр. Давайте тогда теперь соберём ещё дополнительные факты, что называется "следите за руками".
1. После начала спекулятивной атаки, ЦБ ограничивает предоставление рублевых кредитов банкам, замеченным в валютных спекуляциях. Подобные ограничения не приводят к необходимым результатам и по "странному" стечению обстоятельств ЦБ решается на реализацию следующей меры.
2. Следующий шаг - введение ЦБ России в коммерческие банки своих валютных контролеров. Все валютные сделки коммерческих банков ставятся под контроль ЦБ России. Этот контроль не убран до сих пор.
3. 12 февраля 2015 года Набиуллина на встрече с представителям коммерческих банков заявляет, что инфляция перестаёт быть единственным ориентиром для изменения ключевой ставки. Теперь этих ориентиров три: курсовая стабильность, инфляционное таргетирование, поддержка экономики. Про последний ориентир в Конституции и в ФЗ о ЦБ России не сказано ни слова. По факту Набиуллина вслух заявила то, что ЦБ делал уже, начиная с сентября: поддерживал экономику, не предпринимая тех монетаристских методов, которые были реализованы в 2008-2009 гг. и которые тогда отправили экономику в нокаут.
4. 11 марта 2015 года министр энергетики Александр Новак в интервью американскому новостному агентству Reuters заявил, что организацией финансирования проекта по строительству энергогенерирующих мощностей занимаются Центральный банк и Минфин, кредит может дать коммерческий банк: "Центральный банк в данном случае нам помогает реализовать финансовую сделку с тем, чтобы обеспечить ликвидностью банка-кредитора... Есть поручение ЦБ и Минфину разработать и представить схему финансирования... С учетом возврата процентов по кредитам - это порядка 80 миллиардов рублей", - сказал Новак". По факту, это будет первый инфраструктурный проект, который будет напрямую финансироваться Центральным Банком России. То есть, в интервью американскому новостному агентству было заявлено, что ЦБ России начинает прямое финансирование российской экономики.
5. ЦБ России начинает рассматривать возможность приостановки торгов на валютном рынке в случае резких скачков курса при небольших объемах торгов. По факту, это возможность для ЦБ России приводить курс рубля в чувство без лишнего "сжигания" своих резервов на бирже в случае спекулятивных атак.
6. 10 марта 2015 года Президент России поручил ЦБ России, совместно с Правительством, до 1 сентября 2015 года проработать вопрос о целесообразности создания валютного союза ЕАЭС, т.е. Центральный банк должен сам заявить, будет ли он существовать дальше как самостоятельный игрок, либо будет создан в той или иной конфигурации Евразийский ЦБ. Судя по всем предыдущим действиям ЦБ России, ответ будет положительным, и мы уже в сентябре этого года узнаем, когда будет создан Центральный Банк, который будет иметь право на основании закона напрямую заниматься финансированием развития экономики. Но а сам факт поручения со стороны Президента де-юре независимому Центральному Банку говорит о многом.
Помимо всех вышеперечисленных мер, напрямую связанных с Центральным Банком Российской Федерации, стоит отметить, что с 1 октября заработает механизм докапитализации коммерческих банков государством посредством Облигаций Федерального Займа через Агентство по страхованию вкладов на сумму в 1 трлн рублей. Условия получения ОФЗ очень жесткие: ежемесячное наращивание кредитного портфеля на 1% (в случае невыполнения штрафы, которые могут составить миллиарды рублей). Стоит отметить, что деньги под ОФЗ банки смогут брать только в ЦБ России под процент, равный текущему значению ключевой ставки (сейчас 15%). Таким образом, получается, что к октябрю 2015 года ЦБ России должен снизить ключевую ставку до уровней не более 8%-8,5%, чтобы промышленность и потребители смогли получать кредиты под более адекватные проценты. Причём, государство введёт в банках специальные механизмы для контроля за расходованием средств, выделенных в рамках ОФЗ, т.е. в части, касающейся кредитования, коммерческие банки будут де-факто контролировать государством. Интересная ситуация, не правда ли? Судя по всему до октября 2015 года должны быть решены какие-то вопросы, которые позволят окончательно и бесповоротно решить вопрос с механизмами выделения денег и контроля за их расходованием со стороны государственных структур.
Из всего вышесказанного можно сделать следующий вывод: на сегодняшний день Центральный Банк России де-факто контролируется государством, точнее Президентом. И в настоящий момент разрабатываются механизмы прямого государственного контроля за кредитованием реального сектора со стороны коммерческих банков, т.е. механизмы контроля за предоставлением ликвидности экономике в объёмах, необходимых для развития. Судя по всему, старт новой индустриализации, о которой так много говорилось и говорится, назначен на 2016 год, и сейчас дорабатываются и вводятся в действие все необходимые для этого механизмы.

четверг, 19 марта 2015 г.


Вот даже глава Лукойла Аликперов очень мягко, но достаточно уверенно говорит о росте цен на нефть. До этого говорил его заместитель. По-моему, это единственная крупнейшая мировая нефтедобывающая компания, чьи руководители говорят об этом вслух и громко.

Китайский Азиатский банк, Европа и США. Гармоничный треугольник



За последние прошедший день, наверное, только ленивый не высказался на тему присоединения Франции, Германии и Италии к Азиатскому банку инфраструктурных решений, основанному и возглавляемому Китаем. В комментариях к этой новости не обошлось без победных реляций, в стиле "Европа уходит от США", "США слабеют" и т.д.
Но давайте добавим к этой новости ещё одно сообщение: присоединение Франции, Германии и Италии происходит только после присоединения к китайскому банку Великобритании.
Давайте теперь сопоставлять факты.
Британия, точнее её финансовые элиты, которые реально управляют страной, никогда не делают ничего, что не принесёт им денег и влияния, потому объяснение сайта The Huffington Post "Но это вопрос выживания. Если Лондон не будет служить финансовым и экономическим интересам поднимающегося Китая, он может отойти на второй план в XXI веке" смотрится вполне логично. Но, как обычно, это вряд ли вся правда, ведь "массам" всегда сообщается минимум достоверной информации, которая обрамляется приличным количеством словоблудия.
Любопытная деталь: сам сайт The Huffington Post официально не афиширует своих политических взглядов, но республиканцы утверждают, что данный ресурс негативно относится к представителям Республиканской партии, что даёт нам возможность предположить работу данного сайта в интересах демократов. Таким образом, данный ресурс, симпатизирующий демократам, в очень теплых красках описывает причины, почему вдруг Великобритания, ближайший из союзников США, начал очень плотно работать с одним из главных противников Америки - с Китаем. Запомним этот факт.
Далее. Я считал и продолжаю считать, что США не отпустят Европу без крови и  Америка не едина. Данная новость идеально укладывается в обе теории, точнее в одну. Судите сами: в политическом плане - и во многом в экономическом - Европа находится в сильнейшей зависимости от США, и вдруг, как по команде, европейские страны начинают "позволять" себе всё то, о чём раньше нельзя было и помыслить: то не поддерживают США в их политике по Украине, то начинают сотрудничать с Китаем в АБИР. А этот банк, по факту, является прямым конкурентом МВФ, который в свою очередь, является детищем США, и Вторая мировая война была устроена в том числе и для создания этого инструмента американского влияния. А тут ближайшие союзники решили все вместе перебежать "под крыло" к китайцам. И максимум, что делает со своей стороны США - это уговаривает их этого не делать. Сюрреализм? Сюрреализм. Но это только на первый взгляд.
Если же предположить, что разные части американской элиты имеют разные взгляды на выход США из кризиса, то тогда всё встанет на свои места. Судя по всему, американскую "партию войны" сегодня отодвинули от решения большинства проблем и вопросов в США. Они, конечно, делают всё, что только могут в рамках своих возможностей (ИГИЛ и т.п.), но сил и виляния на развязывание более или менее полноценного конфликта с Россией и Китаем у них  в настоящее время нет. Вторая партия, которую условно можно назвать "партией мира", решила поступать хитрее. И одним из элементов "хитрой" политики американской "партии мира" является "засылание" своих агентов влияния в структуры противника. 
Судите сами: на время отхода США с первых ролей в мире, страны, где они в своё время установили тотальный контроль над политической элитой, участвуют в различных структурах, создаваемых Китаем и Россией (такое вполне может быть после решения украинской проблемы). Эдакий "Троянский конь" в планетарных масштабах. И когда США будет готово вернуться на мировую арену, именно тогда эти "троянские кони" и будут задействованы на разрушение финансовых и политических институтов противника. Интересный, крайне  эффективный и, главное, бескровный для США ход. 
На этом моменте справедливо задать вопрос: неужели китайцы этого не понимают? Конечно, прекрасно всё понимают, иначе сегодня Китай не был бы одной из самых мощных экономик мира. Почему же тогда китайцы решили принять в свой проект европейские страны, которые не имеют никакого географического отношения к Азии? На мой взгляд, здесь существует два основных варианта: Китаю предложили что-то, от чего он не смог отказаться, либо Китай планирует использовать европейцев в каких-то своих целях. Скорей всего, что гораздо вероятней, причиной положительного решения со стороны Китая стало сочетание  обоих вариантов.
В качестве итога можно сказать, что противостояние в борьбе за построение нового мирового порядка происходит не только на видимом для нас уровне, в том числе и в финансовой сфере, но и в эмпиреях, где вход для нас с вами закрыт. Причем, наши противники не только здесь и сейчас пытаются помешать нам в переформатировании мирового порядка, но и стараются заложить как можно больше "мин замедленного действия" в выстраиваемые структуры нового порядка. Нам  противостоят противники экстра класса, ничего не скажешь.

Нефть чудит? Нет, всё по плану


Мне нравится то, что происходит в последнее время на рынке нефти. Очень красиво всё  рисуют Мартмейкеры. Практически шаг в шаг с тем, что я писал. С небольшой вариацией. Всё готовиться к росту цен на нефть: резкие движения вверх, потом неуверенное топтание на месте в районе 60-62 долларов, оттуда резкое снижение до 52 долларов. Затем резкие рост вчера, 18 марта. Судя по всему, всех попутчиков Мартмейкеры ссадили, теперь подтянут цену опять к 62-63 долларов, там опять заманят медведей и оттуда цену резко вверх подбросят с пробоем сопротивления в 63 фигуре. Скорей всего ход будет до 66-68 баксов, а там всё  более или менее успокоится и мы пойдём вверх спокойней. Где-нибудь к району 80 долларов. Для начала.
Как-то так.

Инфляция стабилизировалась


Вчера вышли данные Росстата по инфляции с 11 по 16 марта 2015 года. Рост цен составил 0,2%, как и неделей ранее с 3 по 10 марта. Таким образом, с 1 по 16 марта 2015 года рост  цен составил 0,5%. Единственное, на что не очень хочет снижаться темпы роста цен - это замороженная рыба. Вот и сказывается то, что в нашей стране по рыбопереработке в 90-ых годах, был нанесен сильнейший удар, от которого данная отрасль не оправилась до сих пор. С другой стороны, в настоящее время открываются очень хорошие перспективы для вложений в рыбопереработку.

вторник, 17 марта 2015 г.

Вечернее экономическое обозрение


Как вы все хорошо помните, я не являюсь сторонником безудержного пессимизма, а также лучезарного оптимизма. Я предпочитаю реализм. И что сегодня я могу рассказать реалистичного про нашу экономику? Конечно, про промышленное производство за январь-февраль 2015 года и про исполнение федерального бюджета за январь-февраль 2015 года.
Индекс промышленного производства в январе-феврале 2015 г. по сравнению с январем-февралем 2014 г. составил 99,6%.
В феврале 2015 г. по сравнению:
1. с февралем 2014 г. - 98,4%;
2. с январем 2015 г. - 99,2% (с исключением сезонного фактора 99,3%).
В этой новости есть одновременно позитив и негатив. Негатив заключается в том, что за последние 4 года, это второй год, когда в феврале по сравнению с январём наблюдается спад промышленного производства. Такая же ситуация была в начале 2013 года, правда, тогда было хуже: спад в феврале составил 1%, а не 0,7%. Позитив же заключается в том, что спад (месяц к месяцу) замедляется. В январе он составлял 1,8%, в феврале 0,7%.
Спад промышленного производства по итогам первых двух месяцев 2015 года составил 0,4%. В 2013 году было хуже, тогда спад достигал 1,8%. С учётом того, что официально в России в 2013 году кризиса не было.
Но это спад и это плохо.
Теперь давайте чуть подробней рассмотрим составляющие промышленного производства в январе-феврале 2015 года к аналогичному периоду 2014 года:
1. Добыча полезных ископаемых - рост на 0,7%;
2. Обрабатывающие производства - падение на 1,5%;
3. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды - падение на 0,3%;
Что стоит здесь отметить? Рост в добывающей промышленности находится примерно на уровне многолетнего тренда. Падение в обрабатывающей промышленности, судя по всему, вызвано сильной "просадкой" в январе 2015 года. Падение производства и распределения электроэнергии, газа и воды находится примерно на уровне многолетнего тренда (даже чуть выше).
Теперь давайте чуть подробней рассмотрим составляющие промышленного производства в феврале 2015 года к январю 2015 года:
1. Добыча полезных ископаемых - падение на 8,9%;
2. Обрабатывающие производства - рост на 7,6%;
3. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды - падение на 10,4%;
Здесь стоит отметить, что падение добычи в феврале по отношению к январю происходит всегда, но февраль 2015 года является "рекордсменом" по падению за последние четыре года. Рост обрабатывающей промышленности находится на втором месте после 2014 года, когда рост составил 10,7%. Спад в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды был сильнее только в 2013 году и, судя по всему, в феврале 2015 года он был вызван очень теплой погодой в стране. Март покажет точнее.
Данные интересные, но единственное, что по ним можно сказать точно - это то, что сейчас нет такого кризиса в промышленности, как был в 2008-2009 гг.

Перейдем теперь к данным по исполнению бюджета в январе-феврале 2015 года. Тут всё достаточно грустно.
1. Объем поступивших доходов – 2 277 946,0 млн. рублей или 15,1% к общему объему доходов федерального бюджета;
2. Кассовое исполнение расходов – 3 043 120,0 млн. рублей, или 19,6% к общему объему расходов федерального бюджета;
3.  Дефицит – 765 174,0 млн. рублей.
При этом доходы федерального бюджета за январь-февраль 2015 года в разрезе федеральных органов исполнительной власти:
1. Федеральная налоговая служба – в сумме 1 000 538,3 млн. рублей, или 12,4% к прогнозным показателям на 2015 год;
2. Федеральная таможенная служба – в сумме 840 259,3 млн. рублей, или 14,7 % к прогнозным показателям на 2015 год;
3. Федеральное агентство по управлению государственным имуществом - в сумме 2 033,3 млн. рублей, или 0,8% к прогнозным показателям на 2015 год;
4. Другие федеральные органы – в сумме 435 115,0 млн. рублей, 41,7% к прогнозным показателям на 2015 год. 
5. Доходы, администрируемые другими федеральными органами, без учета доходов от перечисления части прибыли Центрального банка Российской Федерации и управления средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния – 346 245,1 млн. рублей, или 42,2% к прогнозным показателям на 2015 год.
Что стоит отметить в этих цифрах за февраль по отношению к январю? Во-первых, собираемость налогов в феврале 2015 года выше, чем в январе 2015 года, а также в феврале 2014 года. Во-вторых, резкое сокращение поступлений от таможни: в сравнении с январем-февралем 2014 года в январе-феврале 2015 они уменьшились примерно на 205 млрд. рублей. Судя по всему, основная причина в падении импорта в январе-феврале 2015 года практически на 37% (по отношению к аналогичному периоду 2014 года).
Стоит отметить, что профицит бюджета в начале 2014 года был достигнут только за счёт низких расходов: тогда они составили 2 337 626,9 млн. рублей, что примерно на 705 млрд. рублей меньше, чем за прошедшие два месяца 2015 года. То есть наше государство в сложное для экономики время, предпочитает наращивать свои расходы, а не сокращать, что вызывает самые положительные эмоции. Если подвести краткий итог по бюджету, то достаточно сказать всего несколько слов: ситуация сложная, но под контролем.

В качестве общего итога статьи хотелось бы отметить, что ситуация, что в экономике, что с государственными финансами, достаточно напряженная, но не катастрофичная. И государство делает всё, что в его силах, чтобы ситуация из напряженной стала позитивной, а не катастрофичной. Пока это у него получается. Ждём конца марта и отчётов по промышленному производству за март, чтобы получить более или менее объективную картину состояния экономики России.

Яндекс.Метрика Рейтинг@Mail.ru